¿Se mantendrán los aumentos anunciados en el precio del acero?

Los precios estadounidenses de las bobinas de acero laminadas en caliente han caído casi un 45% desde su máximo de 1.480 dólares por tonelada tras el estallido de la guerra en Ucrania hasta aproximadamente 820 dólares por tonelada más recientemente. simon2579/iStock/Getty Images Plus

Comencé mi columna el mes pasado con una nota muy bajista. Más personas que respondieron a nuestras encuestas informaron una disminución de la demanda que en cualquier otro momento desde los primeros días de la pandemia. Temía que esa tendencia continuara.

Afortunadamente, no fue así. No me malinterpreten, los datos de nuestra encuesta más reciente no son alcistas. Pero es menos bajista que durante el verano.

Entonces, ¿tocamos fondo y comenzamos a recuperarnos hacia el final del verano? ¿O fue el infame rebote del gato muerto?

Primero, algo de contexto. Menos personas que responden a nuestras encuestas informan una disminución en la demanda (consulteFigura 1 ). Aproximadamente un 30% en comparación con alrededor del 40% en julio.

Aproximadamente un tercio de las personas que afirman que la demanda ha disminuido no es en absoluto algo bueno. Pero es un alivio ver que la tendencia a la baja de la demanda no está empeorando.

Además, hay más gente optimista sobre la segunda mitad de este año que en julio (verFigura 2), cuando ese mercado parecía haber alcanzado lo que llamaré pesimismo máximo.

Casi todos los encuestados afirman que las fábricas nacionales todavía están dispuestas a negociar precios de chapa fina más bajos. También hemos visto un gran cambio en los patrones de compra de los fabricantes (verfigura 3 ). Son menos los que dicen que están comprando importaciones para satisfacer necesidades futuras (en realidad, los menos desde al menos el tercer trimestre de 2020).

Esto no debería sorprender a aquellos de ustedes que han estado siguiendo nuestra cobertura sobre la rápida disminución del diferencial entre los precios de las bobinas laminadas en caliente (BLC) estadounidenses y el precio en destino de las BLC importadas.

Además, los precios estadounidenses han caído casi un 45% desde su máximo de 1.480 $/ton tras el estallido de la guerra en Ucrania hasta aproximadamente 820 $/ton más recientemente. Grandes caídas como esa en un corto período de tiempo a menudo hacen que los compradores piensen dos veces antes de comprar importaciones, especialmente dados los plazos de entrega más largos asociados con las compras en el extranjero.

La tendencia no es cierta en todos los ámbitos. La mayoría de los comerciantes que respondieron a nuestras encuestas informaron que no pueden ofrecer precios competitivos de BLC a los compradores estadounidenses. Pero cuando se trata de productos extranjeros galvanizados y Galvalume, la mayoría dice que todavía pueden ofrecer precios atractivos.

Figura 1. Una encuesta entre compradores de acero reveló un aumento en el número de personas que reportan una demanda “estable” de sus productos.

¿Por qué? Los precios de las BLC estadounidenses han caído más rápidamente que los precios de los productos recubiertos. El resultado: los precios base de los productos recubiertos, como el galvanizado en caliente, conllevan una prima mucho más alta para la BLC que en el pasado. Esto ha hecho que los productos recubiertos nacionales sean más vulnerables a las importaciones. Pero como la nueva capacidad en EE. UU. continúa aumentando, no me sorprendería ver que el precio interno del revestimiento también caiga rápidamente, lo que hará que las importaciones sean menos competitivas en los próximos meses.

En cuanto a las noticias, vimos en agosto a fábricas de EE.UU. y Canadá anunciar subidas de precios por primera vez desde marzo. Recordemos que marzo marcó el inicio de la guerra en Ucrania, que temporalmente hizo subir considerablemente los precios de las materias primas y del acero.

Cuando se presentó este artículo a mediados de agosto, la pregunta era si esos aumentos se mantendrían. ¿Servirían para fijar un suelo para el mercado de 800 dólares por tonelada o alrededor de ellos, o fracasarían y sólo subrayarían la débil demanda subyacente?

Pensaría en los aumentos de precios como intentar arrancar un coche. La subida de precios está dando vuelta la llave. La demanda es el gas. Si no hay gasolina en el tanque, el motor no arranca por más que gires la llave.

Si analizamos los recientes aumentos de precios de Nucor, el fabricante de acero probablemente utilizó los aumentos de precios para cambiar la psicología del mercado dos veces en los últimos dos años: una vez cuando la demanda se recuperó en 2020 después del brote inicial de la pandemia y nuevamente este año después de la guerra. en Ucrania.

Los fundamentos respaldaron los precios más altos en la segunda mitad de 2020, y nadie necesitaba un recordatorio de hacia dónde iban los precios durante los primeros ocho meses de 2021. Pero, como indican las tendencias de precios después de la guerra, la sacudida proporcionada por los aumentos de precios solo puede ser sostenido si los fundamentos de la oferta y la demanda respaldan el movimiento alcista. Los fundamentos no respaldaron los precios más altos durante mucho tiempo a principios de este año, a pesar de un aumento combinado de 275 $/ton.

Un patrón similar de aumentos de precios que no se mantuvo por mucho tiempo se repitió durante gran parte de 2019. Los aumentos de precios no fueron suficientes, por ejemplo, para compensar el impacto de la eliminación de la Sección 232 en Canadá y México en 2019, por lo que su impacto fue fugaz.

Entonces, ¿los aumentos de los precios de las fábricas cambiarán la psicología de los centros de servicios esta vez o caerán en oídos sordos? El jurado todavía está deliberando sobre eso. Puede encontrar puntos de datos que respalden cualquiera de las posiciones.

Otro aspecto importante a considerar son las negociaciones contractuales entre las fábricas estadounidenses y canadienses y el sindicato United Steelworkers (USW). Los mercados de futuros han estado siguiendo de cerca esos acontecimientos.

En Canadá, los contratos anteriores con Stelco y USW expiraron a finales de junio. Los acuerdos entre los trabajadores de producción de Algoma y el sindicato expiraron a finales de julio. Ninguna de las fábricas había acordado nuevos términos con el USW en el momento en que se presentó este artículo.

Figura 2. A pesar de la gran preocupación por una desaceleración económica, la mayoría de los encuestados son optimistas sobre sus perspectivas comerciales en la segunda mitad de 2022.

Los trabajadores de ambas fábricas fueron autorizados legalmente a hacer huelga entre mediados y finales de agosto. Una interrupción en cualquiera de las plantas, que son importantes proveedores de la parte superior del Medio Oeste y los Grandes Lagos, podría crear olas en el mercado estadounidense.

La pregunta aún mayor es si el USW acepta nuevos contratos laborales con US Steel y Cleveland-Cliffs. Los contratos laborales actuales entre el sindicato y las dos siderúrgicas estadounidenses expiran el 1 de septiembre.

Los acuerdos laborales preservarían aproximadamente el status quo. Una huelga o un cierre patronal en una importante fábrica estadounidense tiene el potencial de hacer subir los precios temporalmente, tal vez similar a lo que vimos a principios de este año con la guerra en Ucrania. Recuerde que Algoma y Stelco operan un molino integrado cada una. US Steel y Cleveland-Cliffs son empresas mucho más grandes, tienen más plantas y juntas representan gran parte del acero laminado plano producido en el país.

El próximo taller de Steel 101 se llevará a cabo del 19 al 20 de octubre en Corpus Christi, Texas. Lo más destacado del evento será un recorrido por la nueva acería de Steel Dynamics Inc. en Sinton, Texas, la fábrica de láminas con horno de arco eléctrico más nueva de Norteamérica.

Steel 101 es una excelente manera para que las personas nuevas en la industria aprendan los conceptos básicos de cómo se fabrica el acero y cuáles son los mercados finales clave. El recorrido por el molino brinda a las personas la oportunidad de ver en acción los procesos que acaban de conocer. Puede obtener más información aquí.

Si desea participar en nuestra encuesta, comuníquese con el gerente de producción de SMU y analista de la industria del acero, Brett Linton, en [email protected].

Figura 3. Los fabricantes nacionales no están mostrando mucho interés en comprar acero extranjero últimamente.