2023 podría traer reposición de inventarios y precios más altos del acero

Si se supone que los precios del acero continuarán aumentando en 2023, el sector manufacturero tendrá que demostrar una demanda de acero mayor que la que se mostró a finales de 2022. Vladimir Zapletin / iStock / Getty Images Plus

Los precios de la chapa de acero han tocado fondo o pronto lo harán, según la mayoría de los encuestados en nuestras últimas encuestas Steel Market Update (SMU). También hemos visto a más personas prediciendo precios más altos en los próximos meses.

En un nivel básico, esto se debe a que hemos visto un modesto aumento en los plazos de entrega, que recientemente aumentaron en un promedio de 0,5 semanas. Los plazos de entrega de las bobinas laminadas en caliente, por ejemplo, habían sido ligeramente inferiores a cuatro semanas en promedio; ahora están en 4,4 semanas (verFigura 1).

Los plazos de entrega pueden ser un importante indicador anticipado de los movimientos de precios. Un plazo de entrega de 4,4 semanas no significa que los precios más altos sean un fracaso, pero las posibilidades de que los precios aumenten aumentan considerablemente si comenzamos a ver que los plazos de entrega de las BLC promedian entre cinco y seis semanas.

Además, las acerías están menos dispuestas a negociar precios más bajos que en semanas anteriores. Recordemos que durante varios meses, casi todos los productores estaban dispuestos a hacer descuentos para recibir pedidos.

Plazos de entrega más largos y menos laminadoras dispuestas a cerrar acuerdos se producen después de una ronda de aumentos de precios de 60 dólares por tonelada (3 dólares por quintal) anunciada por laminadores de EE.UU. y Canadá la semana después del Día de Acción de Gracias.Figura 2 proporciona una instantánea rápida de las expectativas de precios antes y después de los anuncios de aumento de precios. (Nota: Las fábricas de chapa gruesa estaban más dispuestas a negociar precios más bajos porque Nucor, un productor líder de chapa gruesa, anunció una disminución del precio de 140 dólares por tonelada.)

Antes de que las fábricas de chapa fina anunciaran subidas de precios, las previsiones eran divergentes. Alrededor del 60% de la gente pensó que los precios se mantendrían más o menos donde estaban. Eso no es raro. Cabe destacar que casi el 20% pensó que superarían los 700 dólares/tonelada, mientras que otro 20% aproximadamente predijo que caerían hasta los 500 dólares/tonelada. Eso me sorprendió en ese momento porque los 500 dólares por tonelada se están acercando al punto de equilibrio para las acerías integradas, especialmente si se tiene en cuenta que los precios de los contratos se establecen con un descuento respecto de los precios al contado.

Desde entonces, la cifra de $700/tonelada (30%) ha aumentado, y sólo alrededor del 12% de los encuestados piensa que los precios en dos meses estarán en los $500 por tonelada o menos. También es interesante que algunos predicen que los precios serán incluso más altos que los agresivos precios objetivo de 700 $/ton anunciados por ciertas acerías. Ese resultado me parece como si estuvieran esperando otra ronda de aumentos de precios y creen que esos aumentos adicionales ganarán fuerza.

También hemos visto un cambio modesto en los precios de los centros de servicio, lo que indica que los precios más altos a nivel de fábrica están teniendo al menos cierto impacto en las fases posteriores (verfigura 3 ). Es decir, ha aumentado el número de centros de servicios que informan que están aumentando los precios (11%). Además, menos (46%) están recortando precios.

Vimos una tendencia similar en agosto y septiembre tras una ronda de aumentos de precios de fábrica. Sin embargo, finalmente fracasaron. Este es el punto: una semana no marca una tendencia. En las próximas semanas estaré muy atento a si los centros de servicio siguen mostrando interés en aumentar los precios.

Recuerde también que el sentimiento puede ser un importante impulsor de los precios en el corto plazo. Últimamente hemos visto un gran repunte en el sentimiento positivo. Mira aFigura 4.

Cuando se les preguntó si eran optimistas sobre sus perspectivas en el primer semestre de 2023, el 73% se mostró optimista. No es inusual ver optimismo de cara al nuevo año, dado que el primer trimestre suele estar ocupado. Las empresas se reabastecen antes de la temporada de construcción en la primavera. La actividad automovilística vuelve a aumentar tras las vacaciones. Además, ya no hay preocupaciones sobre los impuestos sobre el inventario de fin de año.

Aún así, no esperaba ver gente tan optimista con titulares sobre la guerra en Europa, tasas de interés más altas y una posible recesión. ¿Qué lo explica? ¿Se trata de optimismo sobre el gasto en infraestructura, de disposiciones de la Ley de Reducción de la Inflación que fomentarán el desarrollo de una generación de energía solar y eólica con uso intensivo de acero, o algo completamente distinto? Me gustaría saber qué piensas.

Lo que me preocupa un poco es que no hemos visto muchos cambios en la demanda general (ver Figura 5). La mayoría de la gente (66%) sigue diciendo que es estable. Los que dicen que está disminuyendo (22%) siguen superando a los que dicen que está aumentando (12%). Para que los precios más altos se mantengan, la industria del acero necesitará que mejore la demanda.

Otro factor que me hace reflexionar en medio de todo el optimismo en torno a 2023 es cómo los centros de servicio y los fabricantes están manejando sus inventarios. Pensé que a esta altura ya podría decir que 2021 fue un año de repoblación, 2022 fue un año de reducción de existencias y 2023 traería un retorno de la repoblación. Es posible que todavía sea así. Pero todavía no está en las cifras. La mayoría de los que respondieron a nuestras encuestas continúan informando que mantienen el inventario y un número significativo continúa recortando las existencias. Sólo unos pocos informan que están acumulando inventarios.

Una economía manufacturera sólida en 2023 depende de si veremos un ciclo de reposición de existencias y cuándo lo hará. Si tuviera que elegir algo a tener en cuenta en las próximas semanas (además de los precios, los plazos de entrega, las negociaciones de las fábricas y el sentimiento), serían los inventarios de los compradores.

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Si le gusta lo que ve arriba, considere suscribirse a SMU. Para hacerlo, comuníquese con Lindsey Fox en [email protected].

Además, participe en nuestras encuestas de mercado, si aún no lo ha hecho. Comuníquese con Brett Linton en [email protected]. No te limites a leer los datos. ¡Vea la experiencia de su empresa reflejada en él!