US Steel rechaza el Cleveland de 7.250 millones de dólares

United States Steel Corp., uno de los principales proveedores de productos de acero para la industria automotriz estadounidense, rechazó una oferta de adquisición de su rival Cleveland-Cliffs Inc. que prometía crear una de las mayores siderúrgicas del mundo, y comenzará una revisión de su opciones estratégicas en su lugar.

US Steel, un ícono de la industria estadounidense con raíces que se remontan a más de un siglo, anunció el domingo un proceso formal para evaluar sus alternativas después de recibir propuestas para partes o la totalidad del negocio. Aproximadamente tres horas después, Cliffs hizo pública su oferta en efectivo y acciones, que valora a la compañía en alrededor de 7.250 millones de dólares según los precios de cierre del viernes, una prima del 43%. US Steel subió más del 29% el lunes en Nueva York. Los acantilados subieron hasta un 6,7%.

Ambas empresas mantienen una presencia considerable en el sudeste de Michigan, aunque la cantidad de producción de acero en el estado ha disminuido significativamente en los últimos años.

Cleveland-Cliffs dijo que presentó su propuesta en privado el 28 de julio y recibió una carta de rechazo el domingo, calificando la oferta de "irrazonable". US Steel (NYSE: X) confirmó posteriormente la respuesta, pero defendió su decisión diciendo que Cliffs (NYSE: CLF) se había negado a firmar un acuerdo de confidencialidad a menos que el productor con sede en Pittsburgh aceptara por adelantado los términos económicos de la propuesta.

Las operaciones Great Lakes Works de US Steel en Ecorse y River Rouge contienen instalaciones de acabado para aceros que se utilizan principalmente en la industria automotriz. En 2019, US Steel dijo que dejaría inactiva indefinidamente "una parte significativa" de sus instalaciones de Great Lakes Works y despediría a 1.545 trabajadores para poner fin a sus operaciones primarias de fabricación de acero allí.

Entre su planta siderúrgica y el Centro de Investigación y Tecnología Automotriz en Troy, EE.UU. Steel emplea a unas 750 personas en Michigan, según una portavoz.

Cleveland-Cliffs opera Dearborn Works, con operaciones de fusión, fundición, laminado en frío y acabado de acero al carbono, según su sitio web. En 2020, paralizó sus operaciones de laminado en caliente, recocido y templado allí, despidiendo a 343 empleados.

La lucha de ida y vuelta fue parte de un torbellino el domingo en el que dos de los mayores fabricantes de acero estadounidenses pusieron en duda la composición futura de la industria, apenas una semana después del inicio de la conferencia del acero más grande de América del Norte.

La empresa combinada mantendría una posición poderosa como principal proveedor de la industria automotriz estadounidense.

En 2022, los envíos de US Steel a los segmentos de automoción y transporte aumentaron casi un 10% a 3,25 millones de toneladas, su mayor segmento de negocio individual, dijo la compañía en una presentación regulatoria anual.

Cleveland-Cliffs dijo que los clientes automotrices representaron el 31% de sus ingresos en 2022, frente al 25% en 2021.

Un acuerdo con US Steel catapultaría a Cliffs a las filas de los principales productores a nivel mundial, una lista dominada por China.

Una empresa combinada también poseería el 100% de las reservas nacionales de mineral de hierro. Es un tema que US Steel abordó en su carta a Cliffs, diciendo que había discutido con el abogado de Cliffs cuestiones que ambas partes necesitarían comprender mejor para evaluar el riesgo antimonopolio en la propuesta.

El director ejecutivo de Cliffs, Lourenco Goncalves, desestimó el lunes las preocupaciones regulatorias y dijo que confía en que la oferta tendrá éxito, citando el apoyo del sindicato USW. "No hay luz" entre él y el sindicato, dijo Goncalves en una entrevista con CNBC.

Cliffs, que tradicionalmente era una minera de mineral de hierro más que una siderúrgica, ha sido el negociador más activo en la industria estadounidense en los últimos años: primero adquiriendo AK Steel Holding Corp. y luego comprando el negocio estadounidense del gigante siderúrgico europeo ArcelorMittal. Las compras convirtieron a Cliffs en un operador clave de altos hornos tradicionales en Estados Unidos y le dieron una enorme presencia en el negocio altamente rentable de la fabricación de acero para la industria automovilística.

La oferta llega en un momento en que los productores, incluido US Steel, predicen que la demanda interna se beneficiará de los proyectos de infraestructura y fabricación de energía verde, impulsados ​​por la Ley de Reducción de la Inflación de la administración Biden.

También arroja luz sobre una de las dinámicas clave de la industria siderúrgica mundial: la división entre la producción tradicional de acero a partir de mineral de hierro en altos hornos y las plantas más eficientes, rentables y con menores emisiones que funden chatarra y la transforman. en acero, llamados hornos de arco eléctrico.

Goncalves, conocido por su personalidad combativa y que nunca rehuye expresar públicamente sus opiniones, todavía tiene poca huella en los hornos de arco eléctrico.

Sin embargo, US Steel, cuyos orígenes se remontan a 1901, cuando J. Pierpont Morgan fusionó un conjunto de activos con Carnegie Steel Co. de Andrew Carnegie, ha experimentado un cambio dramático en los últimos años bajo la dirección del CEO David B. Burritt, a medida que su enfoque de inversión giró. hacia las plantas más modernas.

Burritt, quien tomó el mando del entonces productor de metales en dificultades en 2017, compró Big River Steel en Arkansas y espera invertir $3 mil millones adicionales en la operación para 2024 para duplicar su capacidad. La apuesta ha dado sus frutos: las acciones de la empresa se han duplicado desde finales de 2019, aunque las acciones habían retrocedido un 9,3% este año hasta la semana pasada. Los acantilados habían disminuido un 8,8% en 2023.

Cliffs, con sede en Ohio, dijo el domingo que ofreció pagar 17,50 dólares en efectivo y 1,023 de sus acciones por cada acción de US Steel. Eso implica un valor de 32,53 dólares por acción al cierre del viernes, una prima del 43% sobre el último precio de cierre de US Steel de 22,72 dólares y valora a la compañía en alrededor de 7,250 millones de dólares.

"Aunque ahora somos públicos, espero seguir colaborando con US Steel en una posible transacción, ya que estoy convencido de que el valor potencial y la competitividad que surgirán de una combinación de nuestras dos icónicas empresas estadounidenses son excepcionales", dijo Goncalves. dijo en el comunicado.

US Steel ha contratado a Barclays Capital Inc. y Goldman Sachs Group Inc. como asesores financieros para su revisión estratégica.

La siderúrgica no ha fijado una fecha límite para completar la revisión y el proceso podría no resultar en una transacción o cualquier otro resultado estratégico, afirmó la compañía en su comunicado.

Cliffs cuenta con el asesoramiento de Moelis & Company LLC, Wells Fargo, JPMorgan y UBS, y Davis Polk & Wardwell LLP actúa como su asesor legal.

— Automotive News contribuyó a este informe.

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